第131章都看衰

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    第131章都看衰
    BJ，某五星级酒店酒吧。
    三个外资投行的MD坐在一起，喝了三轮了。
    话题从金融危机，聊到雷曼倒闭，聊到A股，最后聊到了京东。
    一个MD放下酒杯：「你们知道我最烦什么吗？我最烦媒体把那个学生吹上天，什么从一万到三十亿」丶投资天才」丶中国巴菲特」全是扯淡。」
    「你见过他吗？」另一个MD问。
    「没见过，但我见过刘强东。去年在一个饭局上，他跟我聊了二十分钟京东的模式，我当时就觉得这人不行。
    自建物流？你知道那要多大的资本投入吗？他一个做电商的，跑去乾物流的活，这不是找死吗？」
    「所以你觉得京东必死？」
    「不是我觉得，是数据告诉我，你看他的现金流，看他的负债率，看他的毛利率。
    哪一项是健康的？没有。一家健康的公司，不会在金融危机的时候到处找钱。」
    「那陆沉舟为什么投？」
    「因为他不懂，他一个二级市场炒家，以为一级市场也是低买高卖。他不知道一级市场的钱进去了就出不来了，等他想卖的时候，谁接盘？没人接。京东那个盘子，谁敢接？」
    「今日资本接啊！徐新不是跟了吗？」
    「徐新是没办法，她A轮就进去了，不跟的话前面的钱就白投了。她跟投800万，是被迫的，不是自愿的。你看着吧，等C轮的时候，徐新肯定不跟了。」
    「那陆沉舟怎么办？」
    「他能怎么办？要么继续跟，要么看着自己的股份被稀释，不管选哪个，都是亏。」
    「你觉得他会亏多少？」
    「1500万美金，大概率归零。」
    「这么确定？」
    「我不是确定，我是从概率上判断。京东能活下来的概率，不会超过10%。一个20岁的学生，拿1500万美金去赌10%的概率，这不叫投资，这叫买彩票。」
    另一个MD笑了：「人家有钱，你管得着吗？」
    「我管不着，但我不喜欢媒体把他包装成天才，他不是天才，他是运气好。银河娱乐让他赌对了，他就以为自己是股神了，这种人我见多了，最后都死得很惨。」
    「你这么恨他？」
    「我不是恨他，我是烦这种神话叙事」。今天把他捧成神，明天他跌下来的时候，踩得最狠的也是同一批人。」
    「你倒是看得透。」
    「在这个行业干了二十年，什么没见过？1999年的网际网路泡沫，2000年的纳斯达克崩盘，2008年的金融危机。
    每次都有这种天才」冒出来，每次都是同样的剧本：先被捧上天，再被摔成泥。」
    「所以你不看好他？」
    「我看不看好他不重要，重要的是，时间会证明一切，等京东倒了，等他的1500万美金没了，到时候再看媒体怎么写。」
    他端起酒杯，一饮而尽。
    「来，喝酒，别聊他了。一个学生，不值得。」
    北大光华管理学院，某学生群。
    「你们听说了吗？人大那个炒股的，投了京东。」
    「听说了，1500万美金。」
    「他哪来那么多钱？」
    「他爸给的吧？」
    「他孤儿。」
    「那钱哪来的？」
    「炒股，从一万炒到几十亿。」
    「哈哈哈哈哈哈你信？」
    「我不信，但他港股举牌银河娱乐是真的，交易所公告能查到。」
    「那又怎样？炒股和投资是一回事吗？」
    「就是，他一个炒短线的，跑去玩长线，这不是找死吗？」
    「而且投的是京东，京东都快死了。」
    「我看过一个分析，说京东的现金流只能撑到年底。」
    「那他这时候进去，不是接盘侠吗？」
    「接盘侠？刘强东的盘谁接？京东根本没有盘。」
    「所以他是去送钱的？」
    「可能吧，反正不是自己的钱。」
    「有一部分是，但是有钱任性。」
    「不是任性，是蠢，1500万美金，扔到水里还能听个响，扔给京东连响都听不到。」
    「你们别这么说。万一他赌对了呢？」
    「万一？你投资靠万一？」
    「就是。我们学金融的，讲究的是风险收益比。他这个风险收益比，完全不划算。」
    「你怎么知道不划算？你又没算过。」
    「我算过了。京东的DCF模型，最乐观的假设下，现在的估值也不便宜。更何况最乐观的假设根本不成立。」
    「你做了模型？」
    「做了。」
    「结果呢？」
    「结果？结果就是除非京东成为中国的亚马逊，否则这个价格就是贵了。」

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